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Boletín semanal fundamental 2018-11-09: Encarando el final de la temporada de resultados empresariales

De cara a las próximas semanas, el escenario no ha cambiado en exceso ya que las principales incertidumbres que pesan sobre los mercados siguen vigentes: guerra comercial Estados Unidos-China, Italia, Brexit, emergentes y riesgo geopolítico. No obstante, parece que los peores escenarios se alejan después de conocerse que las conversaciones entre Reino Unido con Europa evolucionan bien, al igual que entre Estados Unidos y China, aunque consideramos que la incertidumbre de Italia se alargará hasta diciembre. Hay que señalar que teniendo en cuenta que las tensiones comerciales son uno de los principales riesgos para el ciclo económico global y por derivada para los beneficios empresariales, un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China sería muy buena noticia en un contexto de riesgo de revisiones a la baja de crecimiento económico que podría frenarse confirmando que el ciclo económico se mantiene sólido, y con él, las expectativas de beneficios empresariales. Como hemos afirmado en varias ocasiones, si el ciclo se mantiene sólido, las caídas en renta variable son oportunidad de compra. Otro factor que podría apoyar una continuidad en la recuperación de Wall Street y por derivada en los mercados europeos sería la reanudación de compras de acciones por parte de las compañías americanas una vez ya han ido presentando resultados trimestrales y con ello ha finalizado el periodo de blackout en el que no pueden comprar acciones propias.

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Ángel Pérez Llamazares
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Por Angel Perez

         

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