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Ibex 35 y bolsas europeas, perspectivas semanales 2019-01-04: Las dudas sobre el ciclo empiezan a impactar en estimaciones de beneficios a la espera de Powell

Claves macroeconómicas

De cara a la próxima semana, la atención se centrará en la encuesta Confianza del Inversor Sentix en Europa así como en los datos de clima empresarial y confianza industrial, económica y del consumidor y en las cifras de producción industrial y balanza comercial de Alemania, que ayudarán a vislumbrar la fortaleza/debilidad del ciclo. En EE.UU. conoceremos datos del mercado inmobiliario y datos adelantados del ISM de servicios, que deberían mostrar cierta debilidad en línea con el dato de manufacturas. Además, conoceremos el impacto del proteccionismo sobre la balanza comercial norteamericana así como el dato de IPC, lo que unido a las Actas de la Fed nos darán claridad sobre la postura del banco central norteamericano.

El lunes, en Estados Unidos obtendremos el dato del Índice ISM servicios de diciembre estimando una pequeña disminución 59,5e (vs 60,7 anterior), la cifra de pedidos de bienes duraderos final de noviembre (vs +0,8% anterior) y sin transporte (vs -0,3% anterior). En la Eurozona, conoceremos la Confianza del inversor Sentix en enero -2,3e (vs -0,3 anterior), las Ventas al por menor-anual +0,7%e (vs +1,7% anterior) y mensual +0,2%e (vs +0,3% anterior).

En Alemania conoceremos las cifras de ventas al por menor correspondientes al mes de noviembre, anual -0,4%e (vs +5,0% anterior) y mensual +0,4%e (vs 0,1% anterior revisado).
Por otro lado en Japón tendremos los datos del PMI compuesto de diciembre (vs anterior 52,4 anterior) y PMI servicios (vs 52,3 anterior).

El martes, en Estados Unidos, conoceremos la Balanza comercial de noviembre -54.000e mln USD (vs 55.500 mln USD anterior), así como las Ventas de viviendas nuevas de noviembre 569.000e (vs 544.000 anterior).

En la Eurozona se publicará, correspondiente al mes de diciembre, la encuesta de Clima empresarial 1,00e (vs 1,09 anterior), la Confianza de servicios 12,3e (vs 13,3 anterior), la Industrial 3,0e (vs 3,4 anterior), la Económica 108,2e (vs 109,5 anterior) y la del Consumidor -6,2e (vs -6,2 anterior).

En Alemania tendremos el dato de la Producción industrial SA de noviembre, tanto en tasa anual -0,8%e (vs 1,6% anterior), como mensual +0,3%e (vs -0,5% anterior).

El miércoles, en Estados Unidos conoceremos las Actas de la última reunión del FOMC de la FED. En Alemania conoceremos la Balanza comercial de noviembre 18.900e mln eur (vs 18.900 mln eur anterior revisado), con las exportaciones cayendo –0,5%e (vs 0,9% anterior revisado) y las Importaciones sin cambios +0,0%e (vs +0,8% anterior revisado).

El jueves, en Estados Unidos conoceremos las Peticiones iniciales de desempleo semanales (vs 231.000 anterior). En Francia sabremos la Producción industrial del mes de noviembre, tanto en tasa anual -0,2%e (vs -0,7% anterior), como mensual +0,4%e (vs 1,2% anterior). En China se publicarán los datos de diciembre de IPC (vs +2,2% anterior) e IPP (vs +2,2% anterior).

El viernes, en Estados Unidos tendremos datos de precios al consumo de diciembre, con el IPC tanto en tasa general, anual +1,9%e (vs +2,2% anterior) y mensual -0,1%e (vs 0,0% anterior), como en tasa subyacente, anual +2,2%e (vs +2,2% anterior) y mensual +0,2%e (vs +0,2% anterior). En Reino Unido conoceremos el dato de crecimiento del PIB mensual del mes de noviembre +0,1%e (vs +0,1% anterior). En España se publicará el dato de noviembre de Producción Industrial, tanto en tasa anual (vs 0,8% anterior), como en tasa mensual +0,2%e (vs +1,2% anterior).

Claves de la bolsa

De cara a la próxima semana, se retomarán las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, con el presidente Trump apuntando a acuerdos importantes en 2019, con su retórica habitual. En lo que respecta al cierre parcial de la administración americana, éste se podría levantar pronto tras la última propuesta del Partido Demócrata que contempla un aumento de gasto en seguridad fronteriza pero sin presupuestar “el muro”. Además, recuperaremos las noticias sobre el Brexit que encara su recta final y previsiblemente se votará el día 11 en el Parlamento británico, con un probable rechazo en la primera votación y la posibilidad de aceptar el acuerdo en una segunda antes del día 21 de enero. En cualquier caso, tratándose de resultados binarios en ambos casos, recomendamos mantener la cautela y esperar volatilidad en el futuro cercano.

Rangos por análisis técnico

Desde un punto de vista técnico, los niveles a vigilar son: Ibex 7.700/8.800 – 10.600/11.200, en el Eurostoxx 2.700/3.100 – 3.550/3.700 y S&P 2.150/2.550 – 3.000-3.100 puntos.

Cambios en carteras de inversión modelo

En cuanto a carteras, no hemos realizado cambios, por lo que continúan compuestas por:

Cartera de 5 Grandes: Acerinox (20%), Caixabank (20%), Cellnex (20%), Ferrovial (20%), Repsol (20%).

La Cartera Versátil queda constituida por: Acerinox (10%), Caixabank (10%), Cellnex (10%), Ferrovial (10%), Iberdrola (10%), Mapfre (10%), Melia Hotels (10%), Liberbank (10%), Repsol (10%) y Telefónica (10%).

Cartera Dividendo: ACS (12,5%), BME (12,5%), Ferrovial (12,5%), Iberdrola (12,5%), Red Eléctrica (12,5%), Repsol (12,5%), Santander (12,5%) y Telefónica (12,5%).

Cartera europea: AB Inbev (12,5%), BASF (12,5%), Cap Gemini (12,5%), Fresenius (12,5%), Glencore (12,5%), Orpea (12,5%), Total (12,5%) y Vinci (12,5%).

Cartera Americana: Albermale (10%), Celgene (10%), Facebook (10%), IPG Photonics (10%), Modelez Int. (10%), Mohawk ind. (10%), Molson Coors (10%), Palo Alto Net. (10%), Stericycle(10%) y Westlake Chemicals (10%).

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