Lector de noticias del IBEX 35

Menores precios del crudo podrían limitar crecimiento de producción en EEUU

Por Rebecca Elliott

THE WALL STREET JOURNAL

La caída de los precios del crudo podría tener un impacto limitado en la producción de petróleo de Estados Unidos por ahora, aunque amenaza con frenar el crecimiento el año próximo.

Muchas empresas que se dedican al “fracking”, o fracturación hidráulica, han cubierto su producción de petróleo y gas frente a la volatilidad de los precios. Esos contratos de derivados suelen empezar a proteger a las principales empresas de perforación si los precios del crudo caen por debajo de US$56 por barril, según la consultoría de energía Wood Mackenzie.

Los contratos de cobertura supusieron un lastre para los beneficios este año dado que impidieron que las empresas sacaran el máximo provecho posible al aumento de los precios del crudo durante buena parte de 2018. Pero ahora podrían aislar a las empresas del reciente desplome de los precios, que llevó al contrato West Texas Intermediate a caer un 6,6% el martes a US$53,43, su nivel más bajo en más de un año.

Las compañías que se dedican a extraer petróleo de esquisto podrían incluso ganar algo de dinero con los contratos de derivados ahora que los precios del petróleo están por debajo del precio de medio de cobertura. Sin embargo, no toda su producción está protegida contra la volatilidad de los precios, y muchos de esos contratos de cobertura expiran el año próximo.

Si bien los actuales precios del petróleo no son lo bastante bajos como para que las empresas puedan aplazar el “fracking” de sus pozos a corto plazo, un periodo sostenido de precios bajos podría alentar a las empresas a reducir sus planes de inversión para el año próximo.

“Los menores precios del crudo podrían mitigar parcialmente las ambiciones de crecimiento que las empresas tenían antes”, afirmó Andrew McConn, analista de Wood Mackenzie.

La producción de crudo de Estados Unidos ascendió a 11 millones de barriles al día este año, un récord, y se espera que supere los 12 millones de barriles diarios el año próximo, según datos del Departamento de Energía estadounidense.

Empresas como EOG Resources Inc están vigilando los precios a medida que desarrollan sus planes de inversión para 2019. EOG podría reducir su producción si los precios del crudo descendieran por debajo de US$50 por barril, indicó Lloyd Helms, Jr, director operativo del grupo, la semana pasada durante una conferencia de la industria.

“Vamos a mantener nuestra disciplina sobre cómo asignamos el capital”, señaló. “Estamos construyendo un negocio que va a ser sostenible (…) independientemente de que el crudo esté a US$40 o a US$80”.

Las empresas de “fracking” estarán el año próximo más expuestas a la volatilidad de los precios que este año. Las empresas estadounidenses del sector recurrieron a los contratos de derivados para proteger cerca de un 25% de su producción en 2019, frente al 45% este año, según un estudio realizado por Wood Mackenzie a las empresas de mayor tamaño que cubren su producción de petróleo y líquidos de gas natural.

Algunos incluso cubren mucho más que otros. Concho Resources Inc, una empresa activa en la Cuenca Pérmica de Texas y Nuevo México, tiene uno de los mayores programas de cobertura, ya que alrededor de dos tercios de la producción de petróleo y líquidos de gas natural del año próximo están cubiertos, según Wood Mackenzie.

En cambio Continental Resources Inc, con sede en Oklahoma, no cubre su producción de petróleo actualmente.

Matthew Portillo, director gerente del banco de inversión energética Tudor, Pickering, Holt & Co, indicó que si los precios siguieran bajos durante un periodo de tiempo prolongado, podrían afectar de manera desproporcionada a los planes de perforación en lugares como Dakota del Norte y Canadá. Los productores allí se encuentran lejos de los mercados de exportación y ya se ven obligados a vender parte de su crudo con descuento debido a los cuellos de botella en los oleoductos.

“Hay muy poca protección frente a los precios”, dijo, en referencia a todo el sector. A medida que los precios descienden, “nos acercamos al momento en que los participantes de la industria podrían empezar a dar marcha atrás”, agregó.

-Escriba a Rebecca Elliott a [email protected]

Versión española de Noelia Urra [email protected]

Editado por CLP y MEG

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